今年港府綜合帳目成功扭虧，錄得29億元盈餘，是由於今年香港股市大旺，樓市成交暢旺，使港府税收大增。 但股樓市的泡沫型態，是不能振興經濟的定海神針，而且解財赤也要靠大量舉債來增加收入應對開支。
經濟學者李兆波指出，若不計入發行及償還債券款項，今年實際赤字達1004億元，質疑賬目提早盈餘屬假象。未來5年港府擬發債9700億元推動基建發展，他認為投資巨大，但回報存在不確定性，值得關注。今年政府從不同基金轉撥逾千億元應付開支，明年再擴至債券基金及外匯基金，總轉撥額達1478億元，李兆波形容轉撥屬權宜之計，建議政府解釋是否屬恆常措施。
根據預算案資料，2025-26年度港府收入6887.6億元，政府開支7891.7億元，原本財赤達1004億元。但透過發行1550億元債券作為「收入」，再扣減到期須償還的債券516.8億元，最終得出「盈餘」29億元。
未來5年，港府每年發債1600億至2200億元，帶來巨額「收入」滅赤。若剔除發行及償還債券款項，實際未來5年均會錄得財赤384億至1060億元。詳情如下：
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2025-26修訂預算 |
2026-27預算 |
2027-28預算 |
2028-29預算 |
2029-30 預算 |
2030-31 預算 |
政府收入 |
6887.62億 |
7652.34億 |
7944.56億 |
7657.97億 |
8197.41億 |
8751.48億 |
政府開支 |
7891.71億 |
8434.16億 |
8666.02億 |
8718.63億 |
8907.99億 |
9136.06億 |
未計發行及償還債券的綜合赤字 |
（1004.09億） |
(781.82億) |
(721.46億) |
(1060.66億) |
(710.58億) |
(384.58億) |
發行債券收入 |
1550億 |
1600億 |
2100億 |
2200億 |
1900億 |
1900億 |
償還債券款項 |
516.86億 |
597.08億 |
1299.23億 |
1033.07億 |
1015.71億 |
1331.48億 |
計入發行及償還債券的綜合盈餘 |
29.05億 |
221.1億 |
79.31億 |
106.27億 |
173.71億 |
183.94億 |
李兆波表示，港府將發債當收入，令財政提早錄得盈餘是假象，發債唔應該係收入。而且債是要償還的。 借錢本身唔係一個罪，借錢就好似啲火，可以煮嘢食、可以取暖，亦可以燒晒你間屋。現在儲備一路跌，債務一路升，而且基金的回報又不確定，港府的財務狀況另人擔心。最擔心的是港府要由外匯基金轉撥千多億元作為發展北都會之用。 以往港府强調外匯基金作為支持港元的工具是不能抽調的，但今天的我卻打倒昨天的我，港府解決財赤已是黔驢技窮了！
究其因，香港的稅制存在結構上的問題。 上世紀70-90年的黃金時代，香港工業發達，出口業蓬勃，稅收豐裕，但隨着港府走高地價政策，雖然這內耗政策使稅收大增，但卻大增製作業的成本，減低香港工業的勁爭力，使製造業從此衰落。其後港府又走金融政策，但雷曼事件使人醒覺金融市場是不可靠的，可以朝夕化為烏有。 這30多年來，香港的財政皆倚賴金融、房產業的收入，但現今當這兩板塊脫落時，香港便陷入嚴峻的財赤，但要轉型及重整稅務結構要人才、智慧、決心、毅力及時間，還要天時、地利、人和。
